A contribuição da determinação do valor da empresa e do EVA® no processo de análise de crédito A contribution to the determination of company value in the credit analysis process

REGE Revista de Gestão

关键词: Custo;    Retorno;    Risco;    Crédito;    Avaliação;   

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来源: DOAJ

【 摘 要 】

Este artigo apresenta os princípios básicos da teoria de avaliação de empresas e da avaliação do risco de crédito, além das ferramentas de avaliação usadas para calcular o lucro operacional líquido menos impostos ajustados (NOPLAT), o capital investido na atividade operacional das empresas (CI), o fluxo de caixa livre (FCF), o custo médio ponderado de capital (WACC), o retorno sobre o capital investido (ROIC) e o valor econômico agregado (EVA®)¹. O principal objetivo deste artigo é demonstrar como o relacionamento entre essas variáveis poderia qualificar a tomada de decisão no processo de análise de crédito. Além disso, este artigo representa um guia resumido do processo de análise de crédito para todos os profissionais que fazem decisões de crédito em empresas financeiras e não-financeiras. A fim de demonstrar a contribuição do cálculo do valor da empresa no processo de análise de crédito, apresenta-se um estudo de caso para aplicações práticas.
The basic principles of valuation theory and credit risk assessment were presented together with tools of appraisal used to calculate net operating profit. Net operating profit was obtained after adjusting taxes to a cash basis, capital invested in business operations, free cash flow, weighted average cost of capital, return on invested capital and economic value added EVA®. This demonstrated how the relation of these variables could contribute to qualify the decision making in the process of credit analysis. A summarized guide of the credit analysis was included for all professionals making credit decisions in both financial and non financial companies. Practical application in a case study was made to demonstrate the contribution of corporate valuation to credit risk analysis.

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