Assimetria informacional e eficiência semiforte do mercado

Revista de Administração de Empresas

Neuza Maria Belo¹  Haroldo Guimarães Brasil¹ 

[1] ,Faculdades Pedro Leopoldo

关键词: Assimetria informacional;    eficiência semiforte;    estudo de evento;    subscrição;    ações;    Informational asymmetry;    semi-strong efficiency;    event study;    underwriting;    actions;   

DOI  :  10.1590/S0034-75902006000500004

来源: SciELO

【 摘 要 】

O artigo investiga a assimetria informacional no mercado de capitais brasileiro quando da convocação para a Assembléia Geral Ordinária (AGO) ou para a Reunião do Conselho de Administração (RCA), desde que na pauta conste a intenção de aumentar o capital, via subscrição de ações, ou quando do anúncio da decisão de aumentar o capital, verificando-se a eficiência semiforte do mercado e a assimetria informacional. Os dados foram obtidos da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e do banco de dados da empresa de consultoria Lafis. Com base em pesquisa teórica e empírica, investiga-se a existência de retornos anormais quando do anúncio de novas subscrições, bem como de retornos anormais acumulados para um período anterior (-20 dias) e um período posterior (+20 dias) em relação à data do anúncio. Os resultados da pesquisa sugerem a existência de assimetria informacional no mercado de capitais brasileiro e a inexistência da eficiência semiforte do mercado.

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