O efeito da diversificação corporativa na estrutura de capital das firmas brasileiras

Revista Contabilidade & Finanças

Jandir Nicoli Junior²  Bruno Funchal¹ 

[1] ,Faculdade FUCAPE Business School Departamento de Administração

关键词: Garantia cruzada;    Diversificação corporativa;    Estrutura de capital;    Cross-pledging;    Corporate diversification;    Capital structure;   

DOI  :  10.1590/S1519-70772013000200006

来源: SciELO

【 摘 要 】

Este trabalho tem por objetivo verificar se a diversificação corporativa aumenta a capacidade de endividamento das firmas brasileiras por meio do cross-pledging. Utilizando o modelo de dados em painel, estimamos a relação entre alavancagem e o grau de diversificação corporativa usando uma amostra de empresas listadas na Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa) entre 2009 e 2011 e utilizando empresas brasileiras com acesso ao mercado internacional através de American Depositary Receipts (ADRs) no período de 2003 a 2011. Por meio dos testes empíricos, encontramos a não relação entre diversificação e endividamento em ambas as amostras, indicando que a estratégia de diversificação corporativa das empresas não deve ser utilizada como estratégia de expansão de sua capacidade de financiamento.

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