O uso de quartis para a aplicação dos filtros de Graham na Bovespa (1998-2009)

Revista Contabilidade & Finanças

Alysson Ramos Artuso²  Anselmo Chaves Neto¹ 

[1] ,Universidade Federal do Paraná Programa de Pós-Graduação em Métodos Numéricos em Engenharia

关键词: Mercado Acionário;    Filtros de Graham;    Seleção de Portfólio;    Stock Market;    Grahams Filters;    Portfolio Choice;   

DOI  :  10.1590/S1519-70772010000100003

来源: SciELO

【 摘 要 】

Com o objetivo de avançar na compreensão do mercado acionário brasileiro e de analisar estratégias adequadas para o pequeno investidor, propõe-se uma análise da aplicação dos filtros de Graham para a seleção de ativos na Bovespa no período de 1998 a 2009. Mediante uma abordagem de carteira e de testes estatísticos, notou-se a presença de retornos anormais e superiores ao Ibovespa especialmente nas carteiras montadas por um período de cinco anos, entretanto as carteiras montadas possuíam baixa diversificação de ativos. Como os filtros de Graham foram desenvolvidos para o mercado norte-americano da década de 1970, sugeriu-se a elaboração de novos qualificadores de forma a adequá-los ao momento e ao cenário brasileiro. Essa abordagem usou os quartis mais interessantes de cada critério para definir os novos qualificadores e mostrou-se superior ao Ibovespa para todos os períodos analisados, mas não eliminou o problema de baixa diversificação dos portfólios.

【 授权许可】

CC BY   
 All the contents of this journal, except where otherwise noted, is licensed under a Creative Commons Attribution License