Proposta de mensuração de risco baseado em utilidade

Revista Contabilidade & Finanças

Rodrigo Leone²  Roberto Quirino Do Nascimento¹  George Guerra Leone¹  Paulo Oliveira¹ 

[1] ,Universidade Potiguar Departamento de AdministraçãoRN

关键词: Mensuração do Risco;    Função Utilidade;    Desvio-Utilidade;    Mercado de Ações;    Measurement of Risk;    Utility Function;    Utility Deviation;    Stock Market;   

DOI  :  10.1590/S1519-70772007000200003

来源: SciELO

【 摘 要 】

A mensuração do risco, integrada aos modelos de finanças corporativas mediante o trabalho de Markowitz, era baseada na variância dos retornos em torno do retorno médio naquele período. Entretanto, apesar do cálculo do risco pela variância ter a propriedade de penalizar variações superiores a uma unidade, tal metodologia não diferencia variações negativas de variações positivas. Neste trabalho, propõe-se uma mensuração do risco, na qual se incorpora uma função utilidade, de modo a retratar a característica, suposta comum aos investidores racionais, de que a decepção com a perda é mais sentida que a satisfação com o ganho. A inserção dessa nova componente, além de fornecer novas interpretações de volatilidade, mostrou-se um instrumento de alerta mais eficaz que a metodologia usual.

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