Conversibilidade da conta de capital, taxa de juros e crescimento econômico: uma avaliação empírica da proposta de plena conversibilidade do real

Revista de Economia Contemporânea

Fábio Hideki Ono²  Guilherme Jonas Costa Da Silva¹  José Luis Oreiro¹  Luiz Fernando De Paula¹ 

[1] ,Universidade Federal do Paraná Departamento de Economia

关键词: liberalização financeira;    conversibilidade da conta de capital;    crescimento econômico;    financial liberalisation;    capital account convertibility;    economic growth;   

DOI  :  10.1590/S1415-98482005000200001

来源: SciELO

【 摘 要 】

Recentemente, alguns economistas brasileiros, notadamente Arida e Bacha, têm defendido que os controles de capitais poderiam desajustar o mercado cambial, aumentar a taxa de juros e comprometer a performance macroeconômica do país. Este trabalho tem por objetivo analisar a validade empírica dos argumentos levantados pelos autores. Para tanto, realizam-se alguns testes econométricos a fim de captar as possíveis implicações dos regimes da conta de capital sobre a economia. Os resultados encontrados não dão sustentação empírica à tese anteriormente defendida; ao contrário, a ausência de controles de capitais mais severos pode ter sido um dos fatores responsáveis pela excessiva volatilidade da taxa de câmbio e por a taxa de juros estar em patamares tão elevados. Além disso, a análise de painel realizada para diversos países não comprovou a hipótese de uma relação positiva entre conversibilidade da conta de capitais e crescimento.

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