Volatilidade da taxa de câmbio real e taxa de juros no Brasil: evidências de um modelo VAR-GARCH-M para o período 1999-2010

Economia Aplicada

Vinícius Dos Santos Cerqueira¹ 

[1],Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada

关键词: Volatilidade cambial;    Taxa de juros;    Modelos GARCH multivariados simultâneos;    Modelo BEKK;    Real exchange rate volatility;    Interest rate;    Multivariate simultaneous GARCH models;    BEKK model;   

DOI  :  10.1590/S1413-80502013000300006

来源: SciELO

【 摘 要 】

Este trabalho investiga a relação entre a taxa de juros e a volatilidade da taxa de câmbio real efetiva no Brasil. Através de um modelo GARCH multivariado simultâneo, que permite estimar equações para a média e variância em um único estágio, observou-se que não é possível afirmar que a volatilidade da taxa de câmbio real efetiva e a taxa de juros (nominal ou real) sejam independentes. Adicionalmente, houve evidência de que a variância da taxa de câmbio real efetiva é afetada pelos choques defasados na média e na variância da taxa de juros. No contexto do regime de metas para a inflação, tais resultados sugerem que a elevada volatilidade cambial no Brasil pode estar de alguma forma relacionada com a regra de política monetária adotada.

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