Opciones reales en la determinación de la óptima edad de cosecha para dos manejos

CERNE

Diego Ricardo Broz¹  Guillermo B. M. Woitschach¹  Gastón Milanesi¹ 

[1] ,Universidad Nacional del SurBahía Blanca,Argentina

关键词: rejilla binomial;    turno;    opción exótica;    binomial grid;    shift;    exotic option;   

DOI  :  10.1590/S0104-77602014000100012

来源: SciELO

【 摘 要 】

Se propone el enfoque de Opciones Reales como herramienta económica financiera para la toma de decisiones estratégicas en la determinación del turno óptimo de cosecha de dos manejos, uno de alto valor (MAV) y otro manejo pulpable (MP). Se supone que la proyección del precio de venta promedio de los subproductos sigue un proceso estocástico del tipo Geométrico Browniano, mientras que la producción se determina mediante simulación de un turno forestal. La decisión de talar la masa forestal surge de comparar en cada periodo, el valor de flujo de fondos en cada nodo (FFij(t)) de una rejilla binomial con el valor esperado en el próximo año (Xt+1.e-∆t ). El enfoque de Opciones Reales, arroja que el máximo valor de ejercicio se da a los 18 años en MAV y 17 años en MP.

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