O crédito como mecanismo de transmissão da política monetária: aspectos teóricos e evidências empíricas para o Brasil

Nova Economia

Mateus Boldrine Abrita¹  Angelo Rondina Neto¹  Luma De Oliveira¹  Eliane Cristina De Araujo¹ 

关键词: política monetária;    canal do crédito;    Vetor de Correção de Erros (VEC).;    monetary policy;    credit channel;    vector of error correction (VEC).;   

DOI  :  10.1590/0103-6351/1752

来源: SciELO

【 摘 要 】

Este trabalho analisa a operacionalidade e a eficiência do canal de crédito como mecanismo de transmissão da política monetária no Brasil, para o período de janeiro de 2001 a setembro de 2011. Com esse fim, estimaram-se duas equações IS, com diferentes especificações para a taxa de juros real, com e sem crédito, a fim de medir a intensidade e o timing de resposta de variações da taxa de juros no produto. Para tanto, utilizou-se como metodologia o modelo de Vetor de Correção de Erros (VEC). Os resultados para as duas equações corroboram a eficácia do canal do crédito no Brasil, já que os efeitos negativos do choque na taxa de juros real sobre o produto são mais intensos e o afetam com mais rapidez, ao incluir a variável crédito.

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