Crises financeiras nos anos 1990 e poupança externa

Nova Economia

Luiz Carlos Bresser-pereira²  Lauro Gonzalez¹  Cláudio Lucinda¹ 

[1] ,Fundação Getúlio Vargas

关键词: crise financeira;    crise de balanço de pagamentos;    poupança externa;    taxa de câmbio;    financial crisis;    balance of payment crises;    current account deficits;    exchange rate;   

DOI  :  10.1590/S0103-63512008000300001

来源: SciELO

【 摘 要 】

Ao contrário do que afirma a análise econômica convencional, a causa principal das crises financeiras dos países emergentes dos anos 1990 e início dos anos 2000s começando pela do México (1994) e terminando com a da Argentina (2001) não foi fiscal, mas a decisão dos governos de promover o crescimento com poupança externa, isto é, com déficits em conta corrente. Como a taxa de câmbio tem outros determinantes além da absorção interna, o pressuposto dos déficits gêmeos com frequência não é válido. Essas foram de balanço de pagamentos e se caracterizaram por elevados déficits em conta corrente e forte aumento da dívida externa e/ou por forte aumento do déficit em conta corrente, que levaram os credores a se persuadirem que o problema do país era ou de liquidez ou de solvência, ou ambos, e decidirem, subitamente, suspender a rolagem da dívida externa do país. Um teste econométrico substancia a hipótese do trabalho.

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