Sorte ou habilidade: uma avaliação dos fundos de investimento no Brasil

Revista de Administração (São Paulo)

Elaine Cristina Borges¹  Roy Martelanc¹ 

关键词: fundos de investimento;    avaliação;    simulação;    alfa;    sorte ou habilidade;    mutual funds;    evaluation;    simulation;    alpha;    luck or skill;    fondos de inversión;    evaluación;    simulación;    alfa;    suerte o habilidad;   

DOI  :  10.5700/rausp1194

来源: SciELO

【 摘 要 】

RESUMONeste estudo, verifica-se se os retornos dos fundos de investimento no Brasil decorrem da habilidade dos gestores ou apenas do fator sorte. Foi utilizada a metodologia de Fama e French, que concluem pela irrelevância da habilidade nos Estados Unidos da América. Para estimar a distribuição de alfas que seriam obtidos por mera sorte, foram gerados dez mil fundos simulados a partir de sorteios dentre os retornos dos fundos reais em cada mês. Na comparação dos alfas simulados com os reais, evidenciou-se haver habilidade na geração de retornos anormais positivos, especialmente pelos gestores dos fundos grandes.

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