Market timing e avaliação de desempenho dos fundos brasileiros

Revista de Administração de Empresas

Liliana De M. C. Leusin²  Ricardo D. Brito¹ 

[1],Fides Asset Management

关键词: Market timing;    seletividade;    eficiência de mercado;    taxa de juros;    fundos de investimento;    Market timing;    selection;    market efficiency;    interest rates;    investment funds;   

DOI  :  10.1590/S0034-75902008000200003

来源: SciELO

【 摘 要 】

Este trabalho avalia o desempenho de fundos de investimento brasileiros pelo seu market timing, ou seja, pela capacidade de os gestores anteciparem diferenças de retorno das ações em relação a um ativo de renda fixa. Utilizam-se testes - paramétrico e não-paramétrico - desenvolvidos por Henriksson e Merton para a análise do desempenho de 243 fundos, no período de setembro de 1998 a outubro de 2003. Encontra-se evidência de habilidade de market timing para uma minoria de gestores de fundos, resultado que aparentemente se deve à maior facilidade de se preverem grandes diferenças de retorno entre o mercado acionário e a taxa de juros livre de risco.

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