Dividendos e informação assimétrica: análise do novo mercado

Revista de Administração (São Paulo)

Luiz Maurício Franco Moreiras¹  Elmo Tambosi Filho²  Fabio Gallo Garcia² 

[1] ,Banco Central do BrasilSão Paulo SP ,Brasil

关键词: informação assimétrica;    novo mercado;    política de dividendos;    asymmetric information;    new market;    dividend policy;    información asimétrica;    nuevo mercado;    política de dividendos;   

DOI  :  10.5700/rausp1066

来源: SciELO

【 摘 要 】

Em dezembro de 2000, a Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa) criou uma listagem em que diferenciava as empresas que voluntariamente aceitassem práticas de governança corporativa adicionais àquelas exigidas pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM). A finalidade da inovação era estreitar a relação entre as empresas e os seus investidores, diminuindo a assimetria informacional e dando maior segurança ao investidor. O objetivo neste artigo é testar os efeitos gerados por essa iniciativa sobre a informação assimétrica do mercado acionário. Para tanto, foi realizado um estudo de eventos tendo como variável central a política de dividendos. O resultado revela que as companhias que aderiram aos mercados com graus diferenciados de governança apresentam menores graus de informação assimétrica e, desse modo, inseriram-se em um ambiente institucional mais seguro. Em outras palavras, a iniciativa da Bovespa teve êxito ao mitigar o problema da informação assimétrica no mercado acionário brasileiro.

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