A duration e um modelo alternativo: um teste empírico

Revista de Administração de Empresas

Luiz Francisco Rogé Ferreira²  Ricardo Soares De Andrade¹ 

[1] ,FGV EAESP

关键词: duration;    portfólio de renda fixa;    hedge;    yield curve;    balanceamento;    duration;    bond portfolio;    hedge;    yield curve;    balance;   

DOI  :  10.1590/S0034-75901999000400007

来源: SciELO

【 摘 要 】

Estratégias de hedge para portfólios de renda fixa são comumente baseadas na duration. Esse conceito foi desenvolvido tendo como pressuposto que alterações nas taxas de juros serão constantes para toda a estrutura a termo da yield curve, ou seja, que os deslocamentos na yield curve serão paralelos. Este artigo pretende testar esse pressuposto para o mercado futuro de DI1 da BM&F, tendo como base o ano de 1996. Além disso, o artigo compara estratégias de hedge baseadas na duration com estratégias cujo balanceamento é dado por um modelo alternativo que incorpora os efeitos de deslocamentos não-paralelos na yield curve.

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