A relação entre o mercado de ações e as variáveis macroeconômicas: uma análise econométrica para o Brasil

Revista Brasileira de Economia

Maurício S. Nunes²  Newton C. A. Da Costa Jr¹  Roberto Meurer¹ 

[1] ,UFRGS Programa de Pós-Graduacão em Economia

关键词: variáveis macroeconômicas;    mercado de ações;    causalidade reversa;    proxy effect;   

DOI  :  10.1590/S0034-71402005000400004

来源: SciELO

【 摘 要 】

Este artigo analisa a relação entre variáveis macroeconômicas e retornos do Ibovespa no período pós-Plano Real. Verificou-se que os retornos do mercado de ações não servem de hedge para a inflação esperada e não se constatou relação negativa entre inflação e atividade econômica. Estes resultados são inconsistentes com as hipóteses fisheriana modificada e proxy effect. Contudo, a "causalidade reversa" , que reflete a influência dos movimentos no mercado de ações sobre a taxa de inflação, medida pelas variações da taxa de juros ex-ante, foi verificada. Mostrou-se, também, que variações do Ibovespa e PIB real não apresentaram relação significativa, mas a relação entre setor externo e Ibovespa foi verificada através da taxa de câmbio real e spreads do C-Bond.

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