Análisis de la rentabilidad económica (ROI) y financiera (ROE) en empresas comerciales y en un contexto inflacionario.

Revista Visión Gerencial

关键词: empresario;    toma de decisiones;    personalidad;    manifestaciones;   

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来源: DOAJ

【 摘 要 】

En economías inflacionarias, la teoría sugiere que las empresas deben endeudarse (E), pues al realizarse el ajuste porinflación de los estados financieros básicos (EFB), los pasivos monetarios conservan su valor nominal y permiten presentaruna empresa menos endeudada. Las bondades de endeudarse en inflación no son del todo ciertas, la deuda tiene un costofinanciero (p) y este debe ser menor que la rentabilidad sobre la inversión (ROI) antes de impuesto sobre la renta (ISLR)para alcanzar un apalancamiento financiero positivo, de lo contrario la deuda y pmerman la rentabilidad del patrimonio(ROE). Se pretende hacer un análisis de los EFB ajustados por inflación de cuatro empresas comerciales, para determinar sies posible obtener un ROE positivo en función del ROI, de E y de p, para tal fin, se procedió a analizar el proceso de ajustepor inflación de los EFB mediante el Método de Nivel General de Precios, el ROI y ROE bajo distintos enfoques, antes ydespués de ISLR, el endeudamiento (E) en condiciones inflacionarias y los resultados obtenidos del análisis. Se concluyeque la obtención de un ROE positivo no está en función del endeudamiento E ni del bajo o elevado costo de la deuda p sinoen la obtención de niveles óptimos de rentabilidad sobre la inversión ROI, ello requiere de un adecuado margen operativodel negocio (UAII/Ventas) y de rotación de los activos (Ventas/Total Activos). En inflación esta realidad cobra más fuerza.

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