Aplicação do CF@R e de cenários de stress no gerenciamento de riscos corporativos

Estudos Econômicos

Fernanda Finotti Cordeiro Perobelli¹  Flávia Vital Januzzi²  Aureliano Angel Bressan² 

[1] Universidade Federal de Juiz de Fora;Universidade Federal de Minas Gerais;

关键词: fluxo de caixa em risco;    modelagens ARIMA e VAR/VECM;    simulação de Monte Carlo;    backtesting;    teste de stress;   

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来源: DOAJ

【 摘 要 】

O presente estudo compara dois métodos para estimação do fluxo de caixa em risco (CF@R), a saber: o modelo autorregressivo integrado com médias móveis (ARIMA) e o método de vetores autorregressivos com mecanismo de correção de erros (VAR/VECM) com variáveis exógenas, ambos aplicados ao contexto do setor elétrico brasileiro. O artigo contribui com a literatura existente pela aplicação de dois métodos com o objetivo de escolher as melhores estimativas de CF@R, objetivando melhorar o gerenciamento dos riscos corporativos: o backtesting das estimativas de fluxo de caixa em risco e a geração de cenários de stress, ambos usando simulação de Monte Carlo. A última técnica averiguou os impactos de cenários extremos (obtidos a partir da distribuição dos fatores de risco), tais como o racionamento de energia, sobre a estimativa futura do fluxo de caixa operacional.

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