Teoria da firma: comportamento dos administradores, custos de agência e estrutura de propriedade

Revista de Administração de Empresas

Michael C. Jensen²  William H. Meckling¹ 

[1] ,HBS

关键词: Teoria da agência;    custos de agência;    estrutura de propriedade;    estrutura de capital;    direitos de propriedade;    Agency theory;    agency costs;    ownership structure;    equity;    property rights;   

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来源: SciELO

【 摘 要 】

Este artigo integra elementos da teoria da agência, da teoria dos direitos de propriedade e da teoria das finanças para desenvolver uma teoria da estrutura de propriedade da firma. Definimos o conceito de custos de agência, demonstramos a sua relação com a questão da "separação e controle", investigamos a natureza dos custos de agência resultantes da presença de capital de terceiros e capital próprio externo, demonstramos quem arca com esses custos e por quê, e investigamos o ótimo de Pareto para a sua existência. Também fornecemos uma definição de firma e mostramos como a nossa análise dos fatores que influenciam a criação e a emissão de capital de terceiros e os direitos sobre o capital próprio cobre um caso especial do lado da oferta no que se refere à totalidade do problema dos mercados.

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