Relação dinâmica entre ibovespa e variáveis de política monetária

Revista de Administração de Empresas

Gustavo De Souza Grôppo¹ 

[1] ,Sistema FIEMG

关键词: Variáveis de política monetária;    Ibovespa;    VAR estrutural;    decomposição do erro de previsão;    função impulso resposta;    Variables of monetary politics;    Ibovespa;    auto-regression structural vector;    forecast error decomposition;    impulse reply function;   

DOI  :  10.1590/S0034-75902006000500006

来源: SciELO

【 摘 要 】

Este estudo tem como principal objetivo analisar a relação causal entre um conjunto de variáveis de política monetária e o mercado acionário brasileiro, representado pelo Ibovespa, e para tal utilizará o procedimento de Bernanke (1986). Buscou-se analisar o efeito dos choques inesperados nas variáveis de política monetária, além de analisar o poder explanatório de cada uma das variáveis do modelo sobre o Ibovespa. Os resultados obtidos deixam claro que as taxas de juros de curto e longo prazo e a taxa de câmbio impactam contemporaneamente o Ibovespa. Contudo, a maior sensibilidade do índice está na taxa de câmbio, mostrando a importância exercida pelo câmbio no mercado acionário brasileiro. Uma depreciação inesperada no câmbio da ordem de 10% impacta negativamente o Ibovespa em 11,6%. Como na função impulso resposta, o câmbio é a variável que tem o maior poder explanatório.

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