Nível de evidenciação × custo da dívida das empresas brasileiras

Revista Contabilidade & Finanças

Gerlando Augusto Sampaio Franco De Lima¹ 

[1] ,Universidade de São Paulo Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade Departamento de Contabilidade e Atuária

关键词: Custo de capital de terceiros;    Análise de disclosure;    Análise de dados em painel;    Relevância da informação contábil;    Cost of capital of third parties;    Disclosure analysis;    Panel data analysis;    Relevance of accounting information;   

DOI  :  10.1590/S1519-70772009000100007

来源: SciELO

【 摘 要 】

Este trabalho tem como objetivo investigar a relação entre o nível de disclosure voluntário e o custo de capital de terceiros. Espera-se que o aumento do disclosure pelas empresas resulte na diminuição da assimetria de informação, diminuindo o risco oferecido aos financiadores da empresa, resulte, também, no aumento da visibilidade e negociabilidade de seus papéis, bem como na quantidade de informação divulgada aos seus stakeholders de uma forma geral. Antes de analisar a regressão com dados em painel, foi utilizada a técnica multivariada de Análise de Correspondência (ANACOR) para se fazer uma análise exploratória das variáveis estudadas. Foram pesquisadas 23 companhias abertas no decorrer de 2000 a 2004, para o nível de disclosure (ND), e de 2001 a 2005, para o custo de capital de terceiros (Kd) e as variáveis de controle, obedecendo à seguinte equação: (Kd t) = ƒ(NDt-1, variáveis de controle t-1). Os resultados empíricos demonstraram que, a partir da utilização do efeito pooling, pelo método dos mínimos quadrados generalizados, cujo R² foi de aproximadamente 28,49%, o nível de disclosure voluntário possui relação inversa com o custo de capital de terceiros, ou seja, quanto maior o nível de diclosure, menor o custo de capital de terceiros, dessa forma, não se rejeitou a hipótese estudada.

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