Perdas extremas em mercados de risco

Revista Contabilidade & Finanças

Ronaldo A Arraes²  Alane S Rocha¹ 

[1] ,Universidade Federal do Ceará CAEN Programa de Pós-Graduação em Economia CE

关键词: Risco Financeiro;    Distribuição dos Valores Extremos (TVE);    Valor em Risco (VaR);    Perdas Extremas;    Financial Investment Risk;    Distribution of Extreme Values;    Value-at-Risk (VaR);    Extreme Losses;   

DOI  :  10.1590/S1519-70772006000300003

来源: SciELO

【 摘 要 】

Neste artigo, infere-se sobre a distribuição de valores extremos de uma variável aleatória representada pelas severas perdas diárias em investimentos financeiros. A Teoria dos Valores Extremos (TVE) fundamenta a modelagem de eventos gravosos raros, com expressivas conseqüências econômicas associadas a probabilidades muito pequenas de ocorrerem. Uma das grandes preocupações, na análise de riscos, é desenvolver técnicas para prever essas ocorrências excepcionais. Assim, as caudas das distribuições desses eventos raros são importantes para o estudo do risco, tornando a TVE uma ferramenta de grande valia para a estimação mais acurada do risco dessas perdas elevadas. Investigou-se, neste trabalho, a estimação de perdas máximas esperadas para séries financeiras, empregando-se: i) métodos tradicionais, que utilizaram todos os dados amostrais para analisar a variável aleatória em questão e ii) a metodologia dos Valores Extremos, particularmente a da Distribuição Generalizada dos Valores Extremos (DGVE), que utilizou apenas um conjunto de máximos amostrais para a estimação das perdas máximas esperadas. Concluiu-se que os métodos tradicionais subestimaram as perdas esperadas, sobretudo nas proximidades dos limites das caudas das distribuições, e que a DGVE mostrou-se bem mais eficiente na previsão dessas perdas extremas nas séries analisadas: Ibovespa, Merval, Dow Jones.

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