Emissão de títulos da dívida pública brasileira em reais no exterior: contexto e características

Revista de Economia Contemporânea

Roberto Meurer¹ 

关键词: Dívida externa;    emissão em reais;    títulos soberanos;    Brasil;    External debt;    bonds issued in Brazilian reais;    sovereign debt;    Brazil;   

DOI  :  10.1590/141598481822

来源: SciELO

【 摘 要 】

A estabilidade macroeconômica e a menor vulnerabilidade externa possibilitaram a emissão de títulos da dívida pública externa brasileira denominados em reais, a partir de 2005. A importância dessas emissões está em criar uma referência para a emissão de títulos corporativos, porque os títulos soberanos refletem o risco sistemático associado à economia do país. Uma vantagem da emissão em reais no exterior é a ausência do risco de câmbio para o devedor doméstico, o que também pode ser utilizado como operação de hedge por parte de investidores externos, e não estão sujeitos ao risco de conversibilidade. As emissões brasileiras ocorreram com prazos mais longos que o dostítulos comparáveis emitidos no mercado doméstico. O fato de o país não depender dos recursos das captações externas para fazer frente ao serviço de sua dívida permitiu a escolha dos momentos favoráveis à emissão em termos de custos.

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