Análise empírica da formação de expectativas de inflação no Brasil: uma aplicação de redes neurais artificiais a dados em painel

Revista de Economia Contemporânea

Andreza Aparecida Palma²  Marcelo Savino Portugal¹ 

[1] ,Universidade Federal do Rio Grande do Sul Programa de Pós-graduação em EconomiaRio Grande do Sul

关键词: expectativas inflacionárias;    metas de inflação;    redes neurais artificiais;    bootstrap;    dados em painel;    inflation expectations;    inflation targeting;    artificial neural networks;    bootstrap;    panel data;   

DOI  :  10.1590/S1415-98482009000300002

来源: SciELO

【 摘 要 】

O objetivo principal deste trabalho é estudar empiricamente o processo de formação de expectativas inflacionárias no Brasil, no período recente (pós-metas de inflação), através de um modelo conexionista, que aproxima a forma como os agentes fazem previsões. Os resultados obtidos permitem afirmar que a maior influência sobre as expectativas inflacionárias no período como um todo foi da volatilidade cambial, seguida pela variação no preço das commodities, pela defasagem de ordem um das expectativas, pela variação cambial e pela meta. Em menor magnitude, afetam as expectativas o resultado primário do governo, a defasagem de ordem dois e a taxa Selic. No período de crise de confiança, há um expressivo descolamento das expectativas em relação à meta, com um aumento do efeito das demais variá­veis. Resultado inverso ocorre no período pós-crise: o efeito da meta de inflação aumenta e o das demais variáveis tende a se reduzir, ainda que em alguns casos tais efeitos sejam expressivos (como da defasagem de ordem um e da volatilidade cambial). Isso permite concluir que o Banco Central vem consolidando sua credibilidade ao longo do tempo, mas que há ainda espaço para melhorias.

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