A estrutura a termo de taxas de juros no Brasil: modelos, estimação e testes

Economia Aplicada

Sergio L. Franklin Jr.²  Thiago B. Duarte²  César R. Neves²  Eduardo F. L. Melo¹ 

[1] ,PUC

关键词: Estrutura a termo;    Taxas de juros;    Interpolação;    Extrapolação;    Algoritmo genético;    Nelson e Siegel;    Svensson;    Term structure;    Interest rates;    Interpolation;    Extrapolation;    Genetic algorithm;    Nelson and Siegel;    Svensson;   

DOI  :  10.1590/S1413-80502012000200003

来源: SciELO

【 摘 要 】

Neste artigo, propomos uma metodologia para a construção da estrutura a termo da taxa de juros livre de risco no Brasil, usando o modelo de Svensson para interpolação e extrapolação das curvas de juros e algoritmos genéticos, em complemento aos algoritmos tradicionais de otimização não linear, para a estimação dos parâmetros do modelo. O objetivo é contribuir para que o mercado segurador brasileiro mensure suas obrigações descontando seus fluxos de caixa de maneira consistente e coerente, considerando a adoção, pela Superintendência de Seguros Privados (SU-SEP), de padrões internacionais de supervisão de solvência e de reporte financeiro. Ao longo do artigo, apresentamos os resultados encontrados na modelagem das estruturas a termo de diferentes curvas de juros no Brasil.

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