Como o mercado de juros futuros reage à comunicação do Banco Central?

Economia Aplicada

Adonias Evaristo Costa Filho¹  Fabiana Rocha² 

[1] ,Universidade de São Paulo

关键词: comunicação;    mercado financeiro;    Banco Central;    volatilidade;    communication;    financial market;    Central Bank;    volatility;   

DOI  :  10.1590/S1413-80502010000300001

来源: SciELO

【 摘 要 】

O objetivo deste artigo é verificar se uma melhor comunicação por parte do Banco Central do Brasil torna a política monetária mais previsível. Conclui-se que as taxas de juros aumentam no dia da divulgação da ata, indicando que a comunicação do Banco Central tende a ter um viés conservador, enquanto a volatilidade dos juros diminui. Obtém-se evidência ainda de que a reação do mercado independe do conteúdo das atas, com comunicados que sinalizam redução das taxas levando a uma redução da volatilidade de mercado. Para tanto, foi construído um índice que tenta captar, a partir da leitura das atas do COPOM, se a sinalização é de aumento, estabilidade ou redução dos juros, em linha com o construído por Rosa & Verga (2007) para analisar a comunicação do Banco Central Europeu.

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