Administração da dívida pública sob um regime de metas para inflação: evidências para o caso brasileiro

Economia Aplicada

Helder Ferreira De Mendonça²  Rubens Teixeira Da Silva¹ 

[1] ,Universidade Federal Fluminense Departamento de Economia

关键词: administração da dívida pública;    metas para inflação;    credibilidade;    public debt management;    inflation targeting;    credibility;   

DOI  :  10.1590/S1413-80502008000400005

来源: SciELO

【 摘 要 】

A utilização da taxa de juros como principal instrumento para a obtenção da meta de inflação e o fato de grande parte da dívida pública brasileira estar indexada a essa taxa faz com que haja uma reciprocidade entre a condução da política monetária e o gerenciamento da dívida pública. Foi observado que o uso da política monetária voltada para um processo de desinflação provocou um efeito negativo que não pode ser negligenciado para o equilíbrio fiscal. Os resultados indicam que a estratégia de aumentar a participação de títulos prefixados e indexados ao índice de preços mostra-se adequada para evitar uma deterioração na razão dívida/PIB. Por outro lado, a ampliação do prazo médio da dívida pública ainda não trouxe os benefícios esperados. Uma variável que merece atenção é a credibilidade na condução da política monetária, uma vez que ela é capaz de contribuir tanto para uma redução na dívida pública quanto para o controle da inflação.

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