Crises cambiais e ataques especulativos no Brasil

Economia Aplicada

Mauro Costa Miranda¹ 

[1] ,Universidade de Brasília (UnB) Dep. de Economia Módulo de Pós-GraduaçãoBrasília (DF)

关键词: política monetária;    finanças internacionais;    crise;    monetary policy;    international finance;    crisis;   

DOI  :  10.1590/S1413-80502006000200008

来源: SciELO

【 摘 要 】

O objetivo do estudo é investigar a hipótese de que fundamentos macroeconômicos explicam, em alguma medida, a ocorrência de crises cambiais e ataques especulativos no Brasil. Uma adaptação de um dos principais modelos de primeira geração de crise cambial foi utilizada como referencial teórico, produzindo uma equação de probabilidade de ocorrência de ataques especulativos em função de variáveis macroeconômicas. Instrumental econométrico foi utilizado para estimar os parâmetros dessa equação para o caso brasileiro. Os resultados obtidos são compatíveis com as hipóteses do modelo. As principais variáveis explicativas identificadas foram a oferta de moeda nacional, a taxa internacional de juros, taxa de câmbio de venda fixada pelo governo e a liberalização dos controles sobre o fluxo de capitais. As equações de probabilidade de ocorrência de crises cambiais e ataques especulativos estimadas demonstraram ser úteis para a previsão da iminência desses eventos.

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