A nova política monetária: uma análise do regime de metas de inflação no Brasil

Economia e Sociedade

Philip Arestis¹  Luiz Fernando De Paula¹  Fernando Ferrari-filho¹ 

关键词: Regime de metas de inflação;    Países emergentes;    Economia brasileira;    Inflation targeting countries;    Non-inflation targeting countries;    Emerging country experience;    Brazilian economy;   

DOI  :  10.1590/S0104-06182009000100001

来源: SciELO

【 摘 要 】

Este artigo analisa, teórica e empiricamente, a "nova" política monetária, entendida, essencialmente, como o que se convencionou chamar regime de metas de inflação. Apesar de o presente artigo examinar o referido regime no âmbito dos países emergentes, o foco será centrado no caso brasileiro e na operacionalização da política monetária por parte do Banco Central desde 1999. O artigo inicia discutindo os fundamentos do regime de metas de inflação e, em seguida, examina a experiência das metas de inflação no Brasil. A experiência brasileira é comparada com a de outros países similares. O artigo conclui sugerindo que, embora o regime de metas de inflação possa obter o impacto pretendido, qual seja, reduzir e estabilizar o nível de preços, os países que não adotam regimes de metas de inflação também vivenciaram experiências similares de estabilização de preços. Ademais, a experiência brasileira com o regime de metas de inflação tem mostrado que a taxa de crescimento da economia é relativamente baixa e a inflação ainda é ligeiramente elevada.

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