Opções reais sob Incerteza Knightiana na avaliação econômica de projetos de Pesquisa e Desenvolvimento (P & D)

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Luís Alberto Melchíades Leite¹  Leonardo Pereira Santiago¹  José Paulo Teixeira¹ 

关键词: Decisão sob incerteza;    Opções Reais em P & D;    Avaliação econômica de projetos;    P & D incremental;    Incerteza Knightiana;    Decision under uncertainty;    Real Options in R & D;    Economic evaluation of R & D projects;    R & D incremental;    Knightian Uncertainty;   

DOI  :  10.1590/0103-6513.009611

来源: SciELO

【 摘 要 】

Este trabalho incorpora tratamento quantitativo da incerteza, no sentido da definição clássica de Frank Knight (1921), a um modelo de avaliação econômica baseado em Opções Reais, analisando suas consequências. O conceito knightiano distingue incerteza de risco. Decisões ótimas indicadas pelo Modelo de Opções Reais, uma vez não seguidas pelos decisores, tornam-se escolhas subótimas, sugerindo a presença de elementos de Incerteza Knightiana no ambiente decisório. Decisões subótimas contrariam a regra básica do VPL e, sendo o decisor racional por premissa, existe uma espécie de VPL ex post que se harmoniza à escolha, adequando-se à regra decisória e determinando quantitativamente um grau de aversão à incerteza no decisor. Introduzindo-se no modelo o Valor Esperado de Choquet e um parâmetro representando aversão à incerteza, sob o conceito de probabilidades não aditivas, obtêm-se aproximações de VPLs pós-decisão e graus de aversão à incerteza revelados. A formulação proposta é aplicada em avaliação de projeto de P & D.

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