Qual o melhor momento para a abertura de capital?

Nova Economia

Fernanda Finotti Cordeiro Perobelli¹  Luiz Eduardo Teixeira Brandão¹  Taiany Abreu Soares¹ 

关键词: IPO;    opções reais;    programação dinâmica;    IPO;    real options;    dynamic programming;   

DOI  :  10.1590/0103-6351/0923

来源: SciELO

【 摘 要 】

Para algumas empresas de capital fechado, a questão não é se ela deve abrir ou não o capital, mas sim quando, ou seja, qual o momento mais apropriado (timing) para realizar a abertura de capital. Nesse contexto, o presente trabalho teve por objetivo verificar se as decisões de Initial Public Offering (IPO) das empresas brasileiras de energia que realizaram IPOs durante o período 2000-2009 (quais sejam: CPFL, EDP, Cosan, Brasil Ecodiesel, São Martinho, Açúcar Guarani, MPX e OGX) foram determinadas (ou tomadas) segundo descrito pelo modelo de Draho (2000), o qual se baseia na Teoria das Opções Reais (TOR). Como resultado, encontrou-se que todas as empresas estudadas anteciparam o timing da sua oferta em relação ao preconizado pelo modelo de Draho.

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