Uso da estrutura a termo das volatilidades implícitas das opções de soja do CME group para previsões em Mato Grosso

Revista de Economia e Sociologia Rural

Waldemar Antonio Da Rocha De Souza¹  João Gomes Martines-filho²  Pedro Valentim Marques² 

[1] ,Universidade Federal do Amazonas

关键词: Mato Grosso;    soja;    volatilidade implícita;    previsões de volatilidade e preços;    mercado de opções;    Mato Grosso;    soybean;    implied volatility;    volatility and price forecasts;    options markets;   

DOI  :  10.1590/S0103-20032013000200003

来源: SciELO

【 摘 要 】

A estrutura a termo das opções com vencimento futuro negociadas no CME Group é calculada com o objetivo de efetuar previsões da volatilidade e do nível de preços realizados, no curto e longo prazo, para os preços à vista da soja negociada em Rondonópolis (MT). Extraindo-se a volatilidade implícita pela fórmula de Black (1976) para precificação de opções de commodities, decompõe-se a variância da volatilidade implícita em intervalos conhecidos e não conhecidos, empregando-a em previsões de curto e longo prazo da volatilidade realizada. Adicionalmente, usa-se a volatilidade implícita como parâmetro numa equação de intervalos de confiança empíricos para a estimação do nível de preços, no curto e longo prazo, com base no limite superior do intervalo. Os testes de eficiência preditiva indicam que as previsões da volatilidade realizada usando a volatilidade implícita têm maior grau de eficiência no curto prazo, enquanto a estimativa simples (naïve) é mais eficiente no longo prazo. As previsões dos níveis de preço usando o limite superior do intervalo de confiança empírico são mais eficientes no longo prazo, sendo a estimativa simples (naïve) a mais eficiente no curto prazo.

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