A utilização de derivativos agrega valor à firma? Um estudo do caso brasileiro

Revista de Administração de Empresas

José Luiz Rossi Júnior¹ 

[1],Ibmec São Paulo Departamento de Administração e Economia

关键词: Derivativos;    taxa de câmbio;    valor da firma;    Q de Tobin;    proteção;    Derivatives;    exchange rate;    firm-value;    Tobin's Q;    hedging;   

DOI  :  10.1590/S0034-75902008000400009

来源: SciELO

【 摘 要 】

Este trabalho examina o uso de derivativos e seu impacto sobre o valor da firma para uma amostra de empresas brasileiras não-financeiras listadas na bolsa de valores de São Paulo, no período de 1996 a 2006. Utilizando métodos paramétricos e não-paramétricos, os resultados confirmam que a utilização de derivativos agrega valor à firma e indicam que, contrário ao previsto por Modigliani e Miller (1958), a política financeira das empresas exerce um impacto sobre o seu valor.

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