Participação acionária da administração e valoração no mercado: uma análise empírica

Revista de Administração de Empresas

Randall Morck²  Andrei Shleifer¹  Robert W. Vishny¹ 

[1] ,Alberta

关键词: Participação acionária;    valoração;    conselho;    governança corporativa;    teoria da agência;    Management ownership;    market valuation;    board of directors;    corporate governance;    agency theory;   

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来源: SciELO

【 摘 要 】

Investigamos a relação entre a participação acionária dos administradores e a valoração da empresa no mercado, medida pelo Q de Tobin. Em um corte longitudinal de 371 empresas da Fortune 500 em 1980, encontramos evidências de uma relação não-monotônica signifi cativa. O Q de Tobin aumenta, depois diminui e, finalmente, apresenta novo e leve aumento à medida que cresce a participação dos membros do conselho no capital. Para empresas mais antigas, há evidências de que o Q é menor quando a empresa é administrada por um membro da família fundadora do que quando administrada por um executivo sem parentesco com o fundador.

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