Uso do VPA: uma ferramenta melhor para a avaliação de operações

Revista de Administração de Empresas

Timothy A. Luehrman¹ 

[1] ,Harvard Business School

关键词: Opções reais;    avaliação de ativos;    fluxo de caixa descontado;    custo médio ponderado de capital;    valor presente ajustado;    Real options;    asset valuing;    discounted cash-flow;    weighted-average cost of capital;    adjusted present value;   

DOI  :  

来源: SciELO

【 摘 要 】

Uma das práticas mais difundidas para a avaliação de ativos operacionais é o fluxo de caixa descontado, ou FCD. Contudo, uma das versões mais comumente aceitas de FCD, o custo médio ponderado de capital, ou WACC no original inglês, tornou-se obsoleta. Este artigo discute uma metodologia alternativa ao WACC, chamada de VPA (valor presente ajustado), ou APV (adjusted present value), em inglês. O artigo mostra que essa metodologia apresenta vantagens superiores quando comparada ao WACC, especificamente pelo fato de oferecer mais informações de relevância administrativa, a um índice menor de erro, ajudando os executivos a analisar não só quanto vale um ativo, mas também a origem de seu valor.

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