Estrutura de governança e valor das companhias abertas brasileiras

Revista de Administração de Empresas

Alexandre Di Miceli Da Silveira¹  Lucas Ayres B. De C. Barros¹  Rubens Famá¹ 

[1] ,FEA/USP

关键词: Governança corporativa;    conselho de administração;    valor da empresa;    teste empírico;    problema de agência;    Corporate governance;    board of directors;    firm value;    empirical test;    agency problem;   

DOI  :  10.1590/S0034-75902003000300005

来源: SciELO

【 摘 要 】

A governança corporativa visa a aumentar a probabilidade de os fornecedores de recursos garantirem para si o retorno sobre seu investimento, por meio de um conjunto de mecanismos no qual se inclui o Conselho de Administração. Este artigo investiga se a estrutura de governança foi relevante para o valor das companhias abertas no Brasil entre 1998 e 2000. Três variáveis de governança foram consideradas: separação dos cargos de diretor executivo e presidente do conselho (DE), tamanho do conselho (TOT) e grau de independência do conselho (INDEP). Utilizou-se uma regressão múltipla do tipo seção transversal. DE foi a variável com os resultados mais importantes, apresentando evidência de que, em média, as empresas que têm pessoas distintas ocupando os cargos de diretor executivo e presidente do conselho são mais valorizadas pelo mercado.

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