Efeitos fiscais da inflação na análise de projetos

Revista de Administração de Empresas

Antonio Carlos Teixeira Álvares¹ 

[1] ,USP Escola Politécnica

关键词: Engenharia Econômica;    inflação;    incerteza;    imposto de renda;    depreciação;    Economic Engineering;    inflation;    uncertainty;    income tax;    depreciation;   

DOI  :  10.1590/S0034-75902001000100004

来源: SciELO

【 摘 要 】

A análise de projetos industriais, cujo horizonte de planejamento usualmente varia de cinco a vinte anos, normalmente está sujeita a fortes condições de incerteza. Uma importante condição de incerteza é o fenômeno inflacionário, contornado pela Engenharia Econômica com o artifício de se trabalhar com fluxos de caixa em valores constantes e juros reais, desconsiderando os efeitos da inflação. Entretanto, nos casos das análises feitas depois do imposto de renda, os montantes reconhecidos como despesas de depreciação estarão monetariamente desvalorizados pela inflação. A fim de demonstrar a penalidade para os gastos com investimentos, introduzida pelo fenômeno, é utilizado o caso clássico compra versus aluguel, sendo realizada uma análise de sensibilidade à variação das taxas de inflação. Como conclusão, são sugeridas mudanças na metodologia tradicional de análise de investimentos em ambiente inflacionário.

【 授权许可】

CC BY   
 All the contents of this journal, except where otherwise noted, is licensed under a Creative Commons Attribution License