Probabilidade de informação privilegiada no mercado de ações, liquidez intra-diária e níveis de governança corporativa

Revista Brasileira de Economia

Claudio Henrique Barbedo²  Eduardo Camilo Da Silva¹  Ricardo Pereira Câmara Leal¹ 

[1] ,UFRJ COPPEAD

关键词: Microestrutura;    Probabilidade de Operação com Informação;    Governança;   

DOI  :  10.1590/S0034-71402009000100004

来源: SciELO

【 摘 要 】

Listagens de ações baseadas em práticas de Governança são utilizadas pelas bolsas de valores para sinalizar ao investidor uma maior proteção contra expropriações praticadas pelos grupos controladores. Neste trabalho, aproveitamos o experimento propício e único oferecido pela Bovespa e medimos a probabilidade de ocorrência de transações baseadas em informação (PIN) das ações listadas nos mercados Tradicional, Nível 1, Nível 2 e Novo Mercado. Os resultados confirmam a hipótese de que níveis mais altos de governança apresentam menor PIN. Adicionalmente, classes de listagens mais líquidas apresentaram PIN menor do que as menos líquidas devido, sobretudo, à maior presença de investidores não-informados.

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