Preços-sombra no sistema de pagamentos: uma abordagem dual para a política monetária intradiária

Revista Brasileira de Economia

Rodrigo Andrés De Souza Peñaloza¹ 

[1] ,Universidade de Brasília FACE Departamento de Economia

关键词: Banco Central;    risco sistêmico;    políticas monetárias;    sistema de pagamentos;    dualidade;    preços-sombra;   

DOI  :  10.1590/S0034-71402005000400005

来源: SciELO

【 摘 要 】

O funcionamento do sistema de liqüidação pelo valor bruto em tempo real é modelado como uma otimização na qual enfileiramento e fracionamento de pagamentos e acordos de recompra surgem como soluções primais. O problema dual associado à maximização do fluxo de pagamentos é então usado para a determinação dos preços-sombra dos bancos no sistema de pagamentos. Esses preços-sombra podem ser usados para a personalização das políticas monetárias intradiárias tais como requerimentos de reserva inicial, acordos de recompra, extensão bilateral de crédito no mercado interbancário intradiário, etc. de modo a tornar eficiente o uso da liqüidez sistêmica.

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