Contas externas e política monetária

Revista Brasileira de Economia

Dionísio Dias Carneiro²  Thomas Yen Hon Wu¹ 

[1] ,Instituto de Estudos de Politica Economica NUPe/CdG

关键词: índice de condições monetárias;    política monetária;    conta-corrente;   

DOI  :  10.1590/S0034-71402004000300001

来源: SciELO

【 摘 要 】

Neste artigo, estamos interessados na relação entre a taxa de câmbio, a taxa de juros e o balanço de pagamentos, e seu financiamento, para a economia brasileira pós-Plano Real. A Política Monetária possui dois efeitos importantes sobre a questão do financiamento das contas externas: elevam a disponibilidade de capitais de curto prazo, via atração de investimentos em renda fixa, e reduzem o tamanho do déficit em conta corrente, a partir de seus efeitos sobre o saldo das exportações líquidas. Baseado nos efeitos estimados da taxa de câmbio e da taxa de juros sobre as contas externas, concluímos que o Índice de Condições Monetárias pode ser útil como um indicador das pressões futuras sobre as contas externas do País. Assim, programas monetários-cambiais dirigidos para o controle do déficit em conta corrente (ou alternativamente, o saldo comercial ou as exportações líquidas) podem ser montados a partir de um indicador deste tipo.

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