ANÁLISE DO MERCADO DE FUNDOS DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO NEGOCIADOS NA BOLSA

UERJ Mestrado em Ciencias Contabeis. Revista de Contabilidade (Print)

Maia¹ 

关键词: Real Estate Investment Trust. IFIX. Capital Market. Regression Analysis.;   

DOI  :  

学科分类：社会科学、人文和艺术（综合）

来源: Universidade do Estado do Rio de Janeiro * Faculdade de Administracao e Financas

【 摘 要 】

RESUMO Os fundos de investimento imobiliário foram regulamentados no Brasil em 1994, mas até o final da década seguinte sua expansão se deu de forma lenta. A partir do final da primeira década do século XXI, o mercado de fundos de investimento imobiliário passou por forte expansão. Entretanto, após sucessivos aumentos da taxa Selic ao longo do ano de 2013, a euforia por esta modalidade de investimento passou e os fundos imobiliários sofreram significativa desvalorização no valor de suas cotas negociadas no mercado secundário. O presente estudo tem por objetivo compreender a evolução do mercado de Fundos de Investimentos Imobiliários no Brasil, permitindo identificar as variáveis que podem afetar o valor de suas cotas, os riscos e oportunidades envolvidas. Para isso é verificada a possível presença de correlação significativa entre o índice que mede a variação no valor das cotas dos Fundos de Investimento Imobiliários negociados no mercado secundário da Bovespa (IFIX), a Taxa Selic, o Ibovespa e o Índice Geral do Mercado Imobiliário. Foi verificado que a Selic e o IGMI-C, conjuntamente, explicaram 94,43% da variação do índice IFIX no período analisado, sendo que o IFIX apresentou correlação direta com o IGMI-C e correlação inversa com a Selic. Palavras-chave: Fundos de Investimento Imobiliário. IFIX, Mercado de Capitais. Análise de Regressão. ABSTRACT The real estate investment trust was regulated in Brazil in 1994, but until the end of 2010s its expansion occurred slowly. From this period, the market of real estate trust experienced strong growth. However, after successive increases in the Selic rate during the year 2013, the euphoria for this type of investment has passed and real estate funds suffered significant depreciation in the value of its shares traded on the secondary market. This study aims to understand the evolution of the Real Estate Investment Funds market in Brazil, allowing the identification of variables that can affect the value of its shares, the risks and opportunities involved. To this end it is checked the possible presence of significant correlation between the index that measures the change in value of the shares of real estate investment funds traded on the secondary market of Bovespa (IFIX), the Selic rate, the Ibovespa and the General Index of the Real Estate Market. It was found that Selic and IGMI-C jointly explained 94.43% of the variation of IFIX index in the analyzed period. In addition, IFIX showed a direct correlation with IGMI-C and an inverse correlation with the Selic.Keywords: Real Estate Investment Trust. IFIX. Capital Market. Regression Analysis.

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